不怕拉低毛利率！阿里巴巴繼續耕耘新零售，鎖定更大的市場(chǎng)機會(huì )

新零售快速成長(cháng)，影響阿里巴巴毛利率表現

阿里巴巴上個(gè)季度營(yíng)收表現亮眼，大幅成長(cháng)了56％，但毛利率卻呈現衰退，EPS 1.63美元也略遜於市場(chǎng)預期。武衛解釋?zhuān)首兓饕鞘艿讲锁B(niǎo)網(wǎng)絡(luò )、新零售和數位娛樂(lè )這三個(gè)事業(yè)的影響。其中菜鳥(niǎo)所屬的物流業(yè)本來(lái)就不是高毛利產(chǎn)業(yè)；而阿里巴巴在數位娛樂(lè )上也一直都還處於投資階段；最後新零售的部分因為牽涉到實(shí)體零售，必須認列庫存成本，因此毛利率也無(wú)法和阿里巴巴核心電商業(yè)務(wù)相比。

而從武衛這次特別將新零售拉出來(lái)做為毛利率下滑的解釋?zhuān)泊斫?jīng)過(guò)一年多的發(fā)展，新零售已經(jīng)開(kāi)始在阿里巴巴集團佔有一定的營(yíng)收比例，足以對毛利率造成影響。雖說(shuō)阿里巴巴財報未公開(kāi)新零售的確切營(yíng)業(yè)數據，但武衛指出，阿里巴巴在中國零售市場(chǎng)的其他營(yíng)收於上個(gè)季度達到人民幣51億元（約合新臺幣241億元），年成長(cháng)525%，主要就是受到包括銀泰百貨、盒馬鮮生等新零售事業(yè)成長(cháng)的帶動(dòng)。

阿里巴巴上個(gè)季度營(yíng)收大幅成長(cháng)56%，不過(guò)毛利率下滑，EPS也低於市場(chǎng)預期。

毛利率或許變差，但市場(chǎng)更大

而武衛表示，中國整體零售市場(chǎng)規模為人民幣33兆元（約合新臺幣156兆元），線(xiàn)上購物約只佔20%，而新零售透過(guò)數據科技連結線(xiàn)上與線(xiàn)下，將可以把阿里巴巴帶入過(guò)去觸及不到的80%實(shí)體市場(chǎng)。這就是為什麼她為什麼會(huì )問(wèn)：「你要60%的蘋(píng)果還是40%的西瓜?」因為即便犧牲了毛利率，在整體市場(chǎng)規模大幅擴張之下，營(yíng)收、獲利都會(huì )有更大的成長(cháng)空間。

此外，武衛認為新零售的經(jīng)營(yíng)成本雖然相對電商高，但就阿里巴巴來(lái)說(shuō)，還是可以經(jīng)由數據科技和消費者洞察降低庫存風(fēng)險與零售人力成本的負擔。就像阿里巴巴集團執行副主席蔡崇信說(shuō)的，阿里巴巴擁有從交易平臺、支付到物流的完整零售布局，而且每個(gè)月都有高達數十億次交易在平臺上發(fā)生，再加上阿里巴巴對人工智慧、雲端等技術(shù)的投入，都讓他們有最好的視野可以了解消費者行為和消費趨勢。

武衛認為，雖然成本結構不同，但新零售和網(wǎng)路事業(yè)一樣都具有高資本回報的特性，將可以保持和阿里巴巴過(guò)去純電商事業(yè)經(jīng)營(yíng)一樣的資本效率。